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必发88游戏手机客户端登录地产政策改善继续关注地产产业链家居板块机

2022-01-10 11:42

  本周地产政策仍有放松预期,看好地产后周期家居板块估值修复。(1)定制家居推荐组合:欧派家居、索菲亚;(2)软体家居推荐/受益标的:顾家家居、敏华控股、喜临门、受益标的梦百合;(3)包装板块推荐标的:裕同科技。

  事件:1月6日,根据财联社消息,目前银行已告知一些大型优质房企,针对出险企业项目的承债式收购,相关并购不再计入“三条红线”相关指标。此前,央行和银保监会联合曾出台《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》,鼓励银行业金融机构按照依法合规、风险可控、商业可持续原则,稳妥有序开展房地产项目并购业务,支持优质房地产企业兼并收购重点房地产企业的项目。点评:此政策的出台有望利好收并购市场,借助优质房企“救场”化解市场风险、促进地产行业出清,有利于恢复房地产市场信心。12月份百强房企销售数据同比仍有所下滑,但环比有所改善,叠加近期多城市出台了购房补贴、下调首套房房贷利率等政策,预计将进一步刺激地产需求端改善,我们认为地产政策逐步探底,此前受地产悲观情绪影响的家居板块有望进一步修复估值,必发88游戏手机客户端登录叠加此前家具家装下乡补贴政策推进,家居市场预计将持续扩容,受地产数据波动影响较小、产品标准化程度更高的的软体家居龙头公司更加受益。

  欧派家居:整体:我们预测由于受2020年12月高基数影响,以及提前关单影响,预计12月份整体订单同比有所下滑,2019-2021年复合增速15%左右。

  拆分:我们预测厨柜、衣柜、大宗受基数影响比较大,同比都有负增长;我们预计整装同比增长60%-70%,全年增长约90%,继续保持较高水平增长;

  索菲亚:我们预测12月份整体接单同比高单位数增长。新任营销副总裁杨鑫总为公司注入活力,整合之前碎片化的产品、空间,推出整家定制的打法,预计在2022年315前公司会有500家门店上整家定制新品,同时进行深度营销改革,持续推进全品牌全品类扩张门店,有望为索菲亚带来业绩的持续改善;

  金牌厨柜:我们预测12月份出货同比增长约20%,其中橱柜零售高单位数增长,衣柜零售增长50%以上,大宗增长10%以上;