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必发娱乐彩票app下载安装巴菲特持股超8%!“家居业的路易威登”将迎来

2022-03-31 19:15

  该公司2021年Q4调整后收入为9.027亿美元,高于去年同期的8.124亿美元,但低于预计的9.315亿美元;该季度调整后每股收益为5.66美元,必发娱乐彩票app下载安装高于一年前的5.07美元,高于预计的5.59美元。预计2022年Q1调整后的营业利润率为25%至26%。

  公司CEO兼董事长Gary Friedman表示将出售与该公司IPO挂钩的170万股期权股票。交易完成后,他仍将持有570万股,占已发行股票的21%。Gary Friedman明确警告投资者,该公司有几个问题需要处理,如通胀、消费者信心和供应链等。

  RH在过去5年(2016-2021年)的平均年回报率为48.57%,但自2022年开局不顺,迄今下跌了约38%。如今,RH市盈率低于 20,这是自2020年最后一个季度以来的最低估值;同时,资产负债率也是近三年来最低的。公布财报后,公司股价连续两日大幅下挫,现报334.28美元/股,总市值为71.76亿美元。

  一、传闻之中家居行业的LV RH,前身为Restoration Hardware,最初是一家现购自运的线年成功地转型为线上+线下的会员制奢侈家居品牌。

  1979年,公司创始人史蒂夫·戈登在翻新房屋时发现,很难找到20世纪早期美国风格的家具配件和灯饰,他感觉到这是一个商机,于是在1980年创立了RH,并在1998年上市;2008年,已经带有几个小品牌的RH被两家投资公司收购并退市,但又在2011年重新上市。

  RH在2015年将传统门店改造为商品展示、休闲娱乐于一体的模式,加入咖啡馆和酒吧,装潢精美,风格统一。一时间,RH成为名副其实的网红店。公司首席执行官Gary Friedman曾表示,RH需要开设高端酒店,目标正是将RH提升到奢侈品牌的水平。

  股神巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司在2019年第三季度开始投资Restoration Hardware,买进了110万股,随后的一个季度中增加至170万股,持股比例近9%。

  此外,疫情对住房市场有显著的影响,分析师伊丽莎白·铃木指出:“随着搬出城市的潮流,人们会搬进更大的房子,必发娱乐彩票app下载安装而大多数年轻买家更愿意购入相对容易负担且需要翻新的老房子。”

  RH现在采取培养客户忠诚度的策略,拥有超40万名会员,客户每年花费150美元即可拥有会员资格,可享受所有订单25%的折扣以及另外20%的部分销售商品折扣。

  会员制可以产生稳定的可预测的订阅费用收入,从而降低了家具等大件物品的收入可能不稳定且非经常性的风险。

  产品方面,RH正在推出RH Residences,为包含一整套设备齐全的豪宅,还有一个令人耳目一新的新产品——RH3,是既可以整艘购买,又可供出租的豪华游艇。

  地域布局方面,公司计划2022年在英国开设第一家国际画廊,并将在法国和德国设立办事处。总体而言,该公司认为其在北美拥有50亿至60亿美元的市场机会,在全球拥有200亿至250亿美元的机会。

  当前RH的综合评价为强力买入,合计有10个买入评级,3个持有评级,综合预期目标价为528美元,距离当前334.28美元的市价还有接近58%的上升空间。

  富国银行分析师Zachary Fadem表示,RH自评的息税前利润率(25-26%) 的强劲势头似乎是可持续的,公司采取的一系列措施(新画廊、 RH 当代艺术馆、宾馆等)都是积极的催化剂,但宏观不确定性仍是一个未知因素,尽管销售前景有所下滑,但相信股价最终会上涨,对2022财年每股26.78美元收益的预期没有变化。从长期来看,14.5倍盈利、22亿美元现金的估值颇具吸引力。

  CFRA将RH的评级从买入下调至持有,分析师强调,由于担心通胀和俄乌冲突影响,2-3月份美国居民对豪华家具的需求暂缓。鉴于宏观经济风险,将目标价从400美元下调至325美元,而预期市盈率为15.6倍,低于3年来的历史平均水平18.5倍。但在未来几个季度,随着价格上涨和单位产量增长,公司收入会更高。

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