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必发88官网登录入口中国银河维持轻工行业推荐评级:家居行业基本面修

2022-04-06 21:41

  家居:基本面改善预期,叠加低位估值,头部企业投资机遇凸显:稳增长基调下,房地产政策持续发力,各城市因城施策,持续发布房地产松绑政策,带动板块指数快速上涨,截至2022年4月1日,沪深300。

  电子烟:电子烟新规持续发酵,长期成长性依然显著:电子烟监管政策调整口味及出口方面规定。口味方面,监管禁止销售除烟草口味外的调味电子烟,短期冲击终端需求,长期来看,电子烟将回归对传统卷烟的替代。我国具备全球最大的烟民群体,且电子烟渗透率较低,未来仍具备广阔空间。出口方面,监管对出口规定有所放松,必发88官网登录入口删除对出口电子烟品牌需取得专卖许可证的要求。各国电子烟政策环境持续向好,市场需求稳步成长,而我国是全球主要电子烟产业链的所在地,未来将在海外电子烟市场成长的带动下,实现持续扩张。建议关注:电子烟行业龙头。

  造纸:行业承压加速集中度提升,纸浆价格上涨下游企业业绩弹性可期。废纸系:截止4月1日,废黄纸板价格为2,312元/吨,较上周上升0.7%;瓦楞纸箱板价格分别为3,787.5元、4,833元/吨,较上周价格分别上涨0.41%和维持稳定。浆纸系:截至4月1日,阔叶浆、针叶浆、化机浆价格分别为6,083、6,986、5,417元/吨,分别较上周变动-44、-32、-25元/吨;双胶纸、双铜纸及白卡纸价格分别为6,225、5,680、6,385元/吨,较上周均保持不变。特种纸:短期来看,特种纸原材料主要为纸浆及化工原料,纸浆价格上涨支撑特种纸价格持续上涨,头部企业业绩弹性可期;中长期来看,特种纸下游需求持续扩张,竞争格局良好,头部企业持续进行产能建设,布局自给浆,业绩长期成长性显著。建议关注:

  包装:市场向好把握盈利修复,业务纵向扩张一体化:纸包装:受益于环保趋势,纸包装行业有望实现扩张,但市场集中度较低,有待提升;龙头企业开始从生产商向包装解决方案提供商转变,业务实现纵向发展。塑料包装:市场规模稳定增长,市场集中度低;普通塑料包装下游应用广泛,需求呈现波动特征,竞争激烈;特殊材料技术壁垒高,头部企业可依靠技术壁垒构建较强护城河。金属包装:原材料价格上涨,叠加供需格局改善,行业提价将改善企业盈利能力;饮料酒水为金属包装主要下游应用,对标海外,我国啤酒罐化率提升空间广阔,金属包装下游需求料将持续发展。建议关注:

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